中国の自動車生産能力は年間５１００万台あるが、実際の生産台数は２６００万台に過ぎない。２月27日の『ニューヨーク・タイムズ』の報道だ。これでは１００社以上もある自動車メーカーの淘汰(とうた)は必至だ。過剰生産能力の裏側には過剰な債務がある以上、金融機関も膨大な不良債権を抱えているだろう。

　そもそも、中国の経済発展は多額の債務をテコに成し遂げられた。２０１１年からの７年間で名目ＧＤＰは６・３兆ドル（７００兆円）増加した。だが、その間に…