株式相場の変動要因は多岐にわたるが、最重要なものは景気サイクルだ。特に日本株は市場全体が「世界景気敏感株」といわれるほど世界景気との連動性が高い。世界景気はＰＭＩ（購買担当者景気指数）などの指標で確認できるように底打ちしつつある。

　第２次安倍政権の発足以降、世界景気が底打ちする時期に政府は大型景気対策を打ち、回復を支えた。今回、26兆円の経済対策を決めたことで２０２０年の景気回復の蓋然(がいぜん)性は高く、 日本企業は来期10％程度の増益に転じる…