新型肺炎の先行きは依然不透明である。本稿執筆時点では、市場は感染拡大ペースの鈍化を反映する形で、リスクオンに振れている。だが、中国では春節休暇で帰省していた労働者が大都市に戻ることで、感染が再び拡大するリスクもある。日々のニュースに市場が敏感に反応する地合いはまだ残るだろう。

　世界景気自体は循環的な回復過程にあると考えるが、…