＜ニッセイアセットマネジメント　伊藤琢　チーフ・ポートフォリオ・マネジャー＞

「見えない資産」から将来の収益力測る

　企業の「将来の収益力」に着目するのが当社の「げんせん投信」だ。収益力を測る重要な指標が「ＣＦＲＯＩ」。簡単に言えば、投下した資金に対して現金をどのくらい生み出しているかを判断する指標だ。

　直近３年のＣＦＲＯＩの改善幅が高い順に企業を４分位に分ける。将来も最も上位の分位の企業に投資すれば、収益が期待できるがその判断が難しい。