２０１９年上半期における訪日外客数の伸び率は前年比４・６％増と、１桁台前半にとどまっている（図１）。昨年相次いで発生した災害から半年が経過したが、訪日外客数の増加テンポが本格的に戻ってくる気配はまだない。

　この停滞の主因は、最大旅行相手先である韓国・台湾・香港からの旅行者数の伸びが急減速していることだ。17年は前年比25％超という高い伸び率を記録したものの、足元では前年割れの水準まで落ち込んでいる（図２）。

　その背景にあるのが、経済環境悪化に伴う当該３地域の出国者数自体の減速である。輸出主導型の当該地域では、世界の製造業サイクルによる影響を受けやすく、景気の悪化に伴って出国者数の伸びが大幅に鈍化しているのだ。