日経平均株価は年初から14％も上昇し２万２０００円台を回復したのに対し、ＴＯＰＩＸの上昇率は10％と戻りが鈍い。こうした日経平均優位の構図は２００８年のリーマン・ショック直後から続いていたが、17年９月から加速してきた。

　この日経平均とＴＯＰＩＸの株価チャートは似て非なる形状だ（図１）。日経平均の高値は昨年１月より９月が高く、今年１月の安値は17年９月安値より上に位置する右肩上がりで、まだ強気相場が続くイメージである。これに対しＴＯＰＩＸ…