上値　２．６％（１０～１２月ごろ）

下値　１．６％（１～３月ごろ）

　米10年国債利回りは、2018年11月の3.2％台から19年9月の1.4％台まで、ほぼ一本調子に低下した。製造業が失速したことに加え、米中貿易戦争や英国のEU（欧州連合）離脱など山積する不確定要素ゆえ投資家がリスク回避を強めたからだ。しかし、20年は米長期金利は上昇局面へ転じるとみている。

　米国の場合、3％台も視野に入るだろう。