2022年の株式市場の焦点は、米連邦準備制度理事会（FRB）によるインフレ抑制政策が実現しさらに強化されるかどうかだ。昨年12月の連邦公開市場委員会（FOMC）では、今年3回の利上げが中心軸だったが、高めの物価上昇率が継続する場合には、利上げの前倒しや回数の増加も想定し得る状況だ。したがって、今年の相場動向を展望するにはボラタイル（変動率が高い）な相場を想定すべきであろう。

　ボラタイルな相場になると、重視されるのは「売りたい時に売れる、買いたい時に買える」流動性の高さだ。相場が荒れた局面では、どうしても大型株優位の展開となる。昨年1年間の騰落率を比較しても、日本を代表する企業で構成されているTOPIXコア30指数は15・9％上昇したのに対して、日経平均株価は4・9％上昇、東証マザーズは17・4％下落と、その格差は大きかった。今年も、流動性のある大型優良株が相場をリー…