東京市場　ストラテジストが読む　

　世界的にインフレリスクが深刻化しているが、物価に対する影響力が最も大きいのは、原油価格をはじめとするコモディティー（市況商品）の動向である。米ニューヨークWTI原油先物価格は1月に高値1バレル＝88・8ドルを付けたが、これは中国株が急落した「チャイナショック」（2015年）以前となる14年以来の水準である。

　原油価格上昇の背景にあるのは、景気回復で増加する需要に対して供給が追い付いていないことだ。石油輸出国機構（OPEC）の今年1月の生産量（日量・以下同）は、2814万バレルにとどまっているが、過去最高の生産量となった16年11月の3414万バレルからは17・6％減少したままとなっている。