本稿執筆の7月20日時点で、日本の10年国債利回りは依然として日銀の誘導レンジ上限の0.25％付近で推移している。この背景には、日銀の金融政策に対する不透明感が強い中で、高金利水準でも国債を積極的に購入する動きが乏しいことがあるとみられる。

　一方で、日本国債に対して潜在的な需要があることも無視できない。海外中央銀行の利上げの影響など…