ドル独歩高にピークアウトの兆し　高島修

　11月半ばのドル急落（円高）は、今年に入り急ピッチで進んだドル高・円安がピークアウトした重要な兆しだと思われる。今後2～3カ月は1ドル＝140～145円を中心としたレンジ取引を経て、来年のどこかで円高・ドル安方向に向かい、130円前後への調整があるとにらんでいる。

　2021年初めに1ドル＝102円台だったドル・円相場は今年10月には150円を超える上昇となったが、その根底にあったのは、対ユーロなどでの全体的な米ドル高だった。米金利上昇に伴い、日米金利差拡大が対円でのドルの上昇に拍車をかけた。しかし、ユーロなどの欧州通貨、豪ドルなどの資源国通貨は金利差との相関を失っており、今年の為替相場全体を見ると、金融政策や金利差では説明しがたい米ドル高が進んできた。