日本株市場では今、鉄道株が堅調だ。上場する鉄道株25銘柄のうち、今年に入って過去10年間の最高値を更新したのは８銘柄を数える。各社とも鉄道の利用者数が安定して推移し、不動産事業などを幅広く手がける銘柄も多い。かつては景気動向に左右されにくい「ディフェンシブ株」の代表的な銘柄として電力株が買われたが、今や鉄道株が電力株に代わるディフェンシブ銘柄の代表に台頭している。

　今年に入って株価が過去10年間の最高値を付けたののは、ＪＲ東海や富士急行、京王電鉄、京成電鉄、近鉄グループホールディングス（ＨＤ）、名古屋鉄道、京阪ＨＤの７銘柄。また、２０１６年10月に上場したＪＲ九州も今年３月に最高値を付けている。09年８月を起点に各銘柄の騰落率を見ると、最も上昇率が高いのは富士急行で、３月に一時４・８倍を超えた。また、ＪＲ東海も３月、一時４・３倍にも上昇している（図）。