上値　１ドル＝１１３円（３月）

下値　１ドル＝１０４円（８月）

　２０２０年の為替相場は経済よりも政治の影響を強く受ける。経済だけを見れば、景気回復を受けてドル高・円安のトレンドとなるが、米大統領選挙が不透明要因となり、年半ばごろにドル安・円高に動くと予想する。

　世界経済は10年以降、いわば「なぎ」の状態で３～４年の緩やかな景気サイクルが繰り返されており、18年初めをピークに減速が続いていたが、そろそろ底打ち局面に入ってきた…