リスク回避が一服している。新興国市場の混乱が落ち着いていることが大きい。米国経済は引き続き堅調。一方、米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）は漸進的な利上げを継続するが、慎重なスタンスで利上げ加速は予想されない。こうした状況はリスク資産に追い風だ。

　この間、新興国・欧州発リスク回避が強まった局面では安全通…