10月に入り米長期金利の上昇や米中摩擦を警戒し、世界的に株安が進んだ。日経平均株価も２万４０００円台から２万２０００円台に急落し、日経平均株価の予想ＰＥＲ（株価収益率＝株価÷１株当たりの予想純利益）も約14倍から約13倍に低下した。今年の７月、８月、９月は13倍を割り込むと日経平均株価は割安感から反発したので、現状は下値余地が小さくなったと考えられる。

　幸い、世界的株安が進んでも外国為替市場は平穏で、ドル・円相場は日米金利差から１ドル＝１１２円前後で底堅く推移している。10月第４週から３月期決算企業の中間決算の発表が始まるが、企業が業績予想の前提としている為替レートは１ドル＝１０５～１１０円が多い。ドル・円相場が現状で推移する限り、輸出関連企業には為替メリットが発生する。貿易摩擦問題など懸念要因はあるものの、中間決算の場で今期の予想純利益を上方…