米株式相場は10月以降軟調な展開が続いているが、株価下落の一つのきっかけとなった米金利の上昇は足元で落ち着きを見せており、米連邦準備制度理事会（FRB）メンバーからも10月初旬ごろまではタカ派寄りな発言が目立っていたのに対して、ここにきてハト派寄りな発言が増えてきていることは大きな変化だと考える。

　10月初旬にパウエルFRB議長が行った講演では、「中立金利まで長い道のりがある」と発言し、…