米中貿易戦争が休戦の様相を呈する中、米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）をはじめ世界各国の中央銀行が昨年の金融引き締め姿勢を修正し、ハト派色をにじませたことでリスク選好の回復が促されている。米株式市場が昨年終盤の急落の後、底入れに転じ、今や過去最高値圏に回帰したなどにそのことが端的に表れている。

　こうした中、年初は瞬間的に１ドル＝１０５円台を割り込む…