米中通商交渉が暗礁に乗り上げ、長期化の様相を示し始めたことから市場の警戒感が急速に高まった。再び関税引き上げの応酬となり、景気悪化懸念から株価は下落。円は全面高となった。

　４月末時点では、米中は５月にも通商合意に至るとの楽観的な見方が広がっていた。米欧の慎重ないし緩和的な金融政策、中国の景気重視の政策への期待感が広がるなか、米中通商交渉の進…