世界的に中央銀行による金融緩和観測が高まっている。それを象徴するのが豪州だ。同国中銀のＲＢＡ（豪準備銀行）は６、７月の理事会で２回連続で利下げを決定し、２０１６年以降、１・５％で据え置いていた政策金利を１％まで引き下げた。

　ただ、ＲＢＡの金融緩和にかかわらず、為替市場での豪ドル安は思いのほか進んでいない。市場が前もってＲＢＡの金融緩和を織り込ん…