２０１９年も折り返し地点を過ぎ、下半期に入った。米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）の金融政策運営については、利下げの「有無」から「回数」に焦点が移っている。そんな中、米長期金利の指標である10年債利回りは一時２％を割り込んだ。それ以前に２％割れで推移していたのは16年10月ごろで、この時のＦＲＢによるフェデラルファンド金利（ＦＦ金利）の誘導目標は年０・25～０・５％。今よりも２％ポイントも低い時代だ。