米トランプ政権が対中追加関税の発動を表明し、世界経済に対する先行き不透明感が広がった。米国株は急落し米長期金利は大幅に低下。追加利下げの期待は一段と強まっているが、リスク回避が強まるなか、金融緩和期待のみで株価を支えることは難しい。

　米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）は、７月末の利下げについて、通商摩擦の悪影響による景気下振れリスクに備えた予防的な…