２０２０年の経済・金融情勢を巡るシナリオは出はなから新型コロナウイルスの感染拡大によって大幅な狂いが生じている。とりわけ金融市場においては、あらゆる資産価格が苛烈な調整に直面しており、各国政策当局の動きも慌ただしさを極めている。

政治圧力に屈したＦＲＢ

　その象徴的な動きが、３月３日の米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）による緊急利下げだった。定例の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）を２週間後に控えたＦＲＢは急きょ、臨時会合を開催、フェデラルファンド（ＦＦ）金利誘導目標を０・５％切り下げた。１回０・25％換算で７枚（１・75％）の利下げカードがあったところ、一気に２枚を出してしまった。

　しかし、この政策対応は不要不急としか思えないものだった。利下げで未知の疫病を治癒も根絶もできず、サプライチェーン（供給網）の寸断も復元できない以上、中央銀行（金融政策）に期待された役割は「時間稼ぎ」以外の何ものでもない。にもかかわらず、臨時会合まで開催して２枚のカードを使ってしまったことは正直、割に合わない。これから稼がなければならない「時間」を、なぜ焦って捨てたのか。政治的圧力に配慮した可能性…