３月に上下に振れた日本の10年国債利回りも、４月に入り比較的落ち着きを見せた。新型コロナウイルスの感染拡大に伴う経済への影響の全体像はいまだ不透明だが、債券市場に関しては落ち着きを取り戻したように見える。

　これは、日本を含む先進各国で利下げや国債買い入れといった「金利を引き下げる」金融政策が出尽くしたことが背景にあるだろう。すでにイールドカーブ・コ…