欧州では２月下旬～３月下旬にかけて、新型コロナウイルスの感染拡大で株価が急落した。この間、主要国の中央銀行は、立て続けに金融緩和を実施した。

　こうした政策が信用不安の拡大に、いったん歯止めをかけることとなり、株価は３月下旬以降、反発に転じた。

　もっとも、こうした局面がいつまで続くか不透明だ。経済封鎖が長期化すれば、企業倒産の増…