長期的な円相場のトレンド見通しとして、筆者はアベノミクスが始まるまでは長い間「円高」、それ以降は「円安」への方向性を維持してきた。しかし、今回の新型コロナウイルス感染の世界的な拡大を受けて、長期的な見通しを円高方向に変更した。予想を変更した要因は四つある。

　一つ目は日本のコロナ対策がスピード感に欠け、規模も小さいため、デフレへの逆戻りが予想…