株価はグローバルに堅調。ハイテク株から景気敏感株への資金シフトが顕著だ。新型コロナウイルスのワクチンや治療薬の開発進展から景気持ち直し期待が高まり、９月期の企業決算も安心感をもたらした。ただ、株高や市場のリスク選好と、実体経済の乖離(かいり)はさらに拡大している。

　足元で欧米の感染拡大は深刻さを増している。行動規制が強化されすでに景気への悪影響が垣間見…