米株が底堅く推移する中、為替市場では緩やかなリスクオン環境下で、ほぼ全面的なドル安が進行中だ。ドル・円相場も、ドルが緩やかな下落基調をたどっている。ユーロ・円相場ではユーロが高止まっているが、全面的なドル安で円高に向いている。

　ドル安には三つの背景があると思われる。（１）コロナ危機に対する米国の大胆な金融財政政策の発動で、経常赤字のファイナンス環境が悪…