米国で民主党が上下院を支配下に置くこととなり、バイデン次期大統領の政策が実現しやすくなったとの見方が大勢だ。市場の注目は財政出動による景気浮揚。継続的な金融緩和と相まってリスク選好はさらに強まった。２０２０年春以降の政策期待を主因とする資産価格の上昇、並行するドル安トレンドが続いている。

　しかし、米長期金利が一段と上昇したことには留意が必要だ。株式…