欧州は昨年10月以降に実施されたロックダウン（都市封鎖）で新型コロナウイルスの感染拡大がピークアウトしたが、感染者数、死者数とも高水準にとどまっており、行動の制限緩和が遅れている。一方、ワクチン接種が予定より遅れながらも進んでおり、金融市場は先行きに楽観的だ。

　各国でコロナ危機による景気悪化を緩和するために、大規模な歳出拡…