日経平均株価は今年２月15日、１９９０年８月以来となる３万円台の大台に乗せ、「30年半ぶり」として大きなニュースにもなった。しかし、すでに昨年９月に過去最高値を更新し、現在も最高値圏で推移する日本株の指数がある。それは「日経５００種平均株価」だ。日経平均と日経５００種平均の違いを探ると、日経平均の抱える課題が改めて浮き彫りになる。

　日経平均は日本株を代表する株価指数として位置付けられ、個人投資家にもなじみが深い。日本経済新聞社が業種のバランスを考慮して東証１部上場の２２５銘柄を選定し、旧来の額面制度を引き継いだ「みなし額面」によって各銘柄の株価を旧50円額面に換算。２２５銘柄の株価合計を、銘柄入れ替えや株式分割・併合の影響を調整する「除数」で割ることで算出している。