為替相場の見極め方　周期性を持つ米ドルの強さ　金利上昇で緩やかな円安へ＝深谷幸司

　為替相場の動向は企業業績や株価に影響を与え、あるいは資産運用のパフォーマンスも大きく左右する。また、為替相場は経済動向、金融市場の状況など、さまざまな動きを映す鏡のような役割もある。日本の投資家が海外資産に投資する際、大半がドル建てでもあり、米ドルの動向からは目を離せない。特に注視したいのが、米ドルの相対的な価値を測る「ドル・インデックス」という指数の動きだ。

　米ドルに特徴的なのはグローバルキャッシュ、つまり世界の「基軸通貨」という側面だ。この基軸通貨の価値を測る尺度としてさまざまな指数が作られているが、なかでもニューヨーク証券取引所がリアルタイムで算出するドル・インデックスが速報性もあって最も分かりやすく、市場で注目されている。ユーロや円、英ポンドなど主要６通貨に対するドルの価値を加重平均した指数である。