東京市場　ストラテジストが読む　金利低下に転機、日本株に反転の芽＝秋野充成

　6月の米連邦公開市場委員会（FOMC）が終了し、16日公表された政策金利見通し（ドット・チャート）では、FOMC参加者らが2023年末時点で適切だと考えるフェデラルファンド（FF）金利の誘導目標は中央値で0・62％だった。3月までの0・12％から大幅に切り上がり23年中に2回の利上げが中心的な見方となっている。

　利上げ予想の前倒しの背景にあるのは、持続的なインフレへの懸念だ。FOMC参加者の予想では、物価指標である個人消費支出（PCE）デフレーターはコアベース（エネルギー・食品除く）で21年中央値が＋3・0％と3月時点（＋2・2％）から大きく引き上げられた。利上げ時期の前倒しにより、量的金融緩和の縮小（テーパリング）開始の時期も想定より早まる可能性が高い。米連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長は足…