米FOMC　2023年にゼロ金利解除を示唆　11月にテーパリング開始決定か＝加藤出

　米連邦準備制度理事会（FRB）は6月16日のドットチャート（フェデラルファンド〈FF〉金利の予想）でゼロ金利解除の予想を2023年に前倒しした。ただし、株式市場などで聞かれる「FRBがタカ派に転換した」との解釈は強すぎるように思われる。

　第一に、同チャートは組織としての予測や計画ではなく、18人の幹部の予想を集計したものに過ぎない。「ゼロ金利解除が適切な年について実際のところ我々は話し合っていない」とパウエル議長は述べている。第二に、このチャートが示す予想は、実は結構外れる。17年6月時点での19年末の予想中央値は3％だったが実際は1・62％となっている。第三に、タカ派の地区連銀総裁とパウエル議長ら理事のインフレ警戒の度合いに現…