ドル・円　ドル高継続＝高島修

　為替市場は奇妙なドル高が進んでいる。6月の米連邦公開市場委員会（FOMC）で“利上げ示唆”というサプライズ後も米長期金利は緩やかな低下基調となり、それを好感した米株は底堅い。

　典型的なリスクオン環境にあるが、従来のようにドル安とはならず、対ユーロや対豪ドルなどでドルは反発色を強めている。

　解釈の難しいドル高だが筆者の理解はこうだ。欧米勢のリアルマネー（長期投資家）を中心に、予想外の上昇を続ける米株に高値警戒感がある。米株調整の引き金となり得る要因の筆頭候補は米金利上昇で、リスクヘッジとして米国債は保有しがたい。