円の実質実効レートはアベノミクス以降、1970年代前半と同水準で推移を続けている。直近の水準は変動相場制移行直前以来の円安水準だ。ビッグマックをドルと円で等価交換するなら、ドル・円相場は1ドル＝69円となるが、実際は大幅な円安水準にとどまっている。

　過去20年間で日本の物価は2・6％しか上がっていないが、その他主要国は40〜50％上昇した。その…