3月16日に米連邦準備制度理事会（FRB）は0・25％の利上げ（政策金利の引き上げ）に踏み切った。サプライズとなったのは、米連邦公開市場委員会（FOMC）メンバーの先行きの利上げ見通しだ。政策金利であるフェデラルファンド・レート（FFレート）の年末時点での予想中央値は1・75～2・0％と、0・25％ずつ年内7回の利上げが見込まれた。昨年12月時点での年内3回の利上げ見通しが、大幅に上方修正されたのである。

　今回は利上げ開始から1年間の利上げ幅が1・75％と、前回利上げ時の3・5倍ものペースが見込まれている。この先、年内の利上げ幅が2％を超えるまで期待が高まれば、金融市場は、急速な利上げが景気を冷やしてしまう「オーバーキル」への警戒を一段と強めるだろう。