インド株のニフティ50指数は7月18日、終値ベースの最高値を更新した。年初来の上昇率は配当込みで15％に達した。

　好調さの主因はインド企業の好業績に期待が高まっていることだ。ブルームバーグの集計によれば、1株当たり利益（EPS）の市場予想は、今年は前年比25％増、2025年は同18％増。21年から5年連続の2桁成長を見込む。

　市場予想が楽観的すぎるとは必ずしもいえない。国際通貨基金（IMF）が7月16日に発表した「世界経済見通し」はインドの今年の実質成長率を7.3％とした。4月時点の予測から0.4ポイントも上方修正しており、他の主要国と比べて際立つ高さだ。経済環境が良好だからこそ、利益成長率が高くなったといえるだろう。