米トランプ政権は、中国からの輸入品に対する関税に加え、不法移民の流入を理由にメキシコからの輸入品にも関税をかけると発表した。世界的な貿易摩擦の広がりを受け、狭い値幅で推移していたドル・円相場は、徐々に円高方向への圧力を強め始めた。しかし、円高進行は、限定的であるということもできる。

　例えば、２０１７年４月～今年５月の26カ月間を見ると、１ド…