世界の鉄鋼株の調整が続いている。第一の要因は、中国が常識はずれの大増産を行っていることだ。２０１８年の粗鋼生産量を見ると、第１位の中国は９億２８２６万トンで、実に世界シェアの51・３％を占めている。その中国が、今年１～６月に４億９２１７万トンと過去最高を記録した。

　トランプ米大統領の保護主義によって中国経済は減速しているが、特に最大の鋼板ユーザーである中国自動車業界では、今年１～７月の新車販売台数が前年同期比11・４％減と落ち込んでいる。どうも成長底上げのために、リーマン・ショック後と同様な「需要なき大増産」に走っている疑いが強い。中国の熱延鋼板価格は、昨年８月の高値から今年８月安値まで約16％下落している。「過剰在庫→ダンピング」の様相が濃厚だ。そして、中国の鋼材価格下落は、アジ…