ドイツ南部のバイエルン州は、バーデン・ビュルテンベルク州と並ぶ製造業の中心地の一つだ。同国のＧＤＰの約18・５％を生み出している。その屋台骨は自動車産業。ここにはＢＭＷとアウディの本社があり、部品メーカーなど周辺産業も含めると、同州で約50万人がこの業界で雇用されている。

　ミュンヘン市北部の環状道路沿いに、ＢＭＷの本社ビルがそびえている。ここで今年３月に発表された２０１８年度の業績は、多くの株主を失望させた。

　同社の18年の売上高が前年比で０・８％減少した他、税引き前の利益は８・１％、当期利益も16・９％、それぞれ減った。経営陣は１株当たりの配当を、50セント引き下げざるを得なかった。ＢＭＷが配当を引き下げたのは、09年以来10年ぶりのことだ。