シカゴ穀物は上値が重い。大豆は３月に入り再び１ブッシェル＝９ドル台を回復。小麦も５ドル台前半、トウモロコシも３ドル台後半での小幅な動きに終始している。新型肺炎の感染拡大が止まらない状況では、穀物に買い材料は見当たらない。収穫期を迎えたブラジルでの大豆、トウモロコシ生産がそれぞれ１億トンを超え、記録的豊作となっているのも相場圧迫材料だ。

　とはいえ、原油や非鉄が軒並み値を崩すなか、穀物の下値は意外に堅い。基礎食料である穀物は、世界の消費量も拡大しており、安値が需要を喚起する。米農務省の２月需給報告によれば、２０１９年後半～20年前半の世界穀物生産量は26億６２８７万トンで過去最高。期末在庫率は３割を超える。