米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）は、ゼロ金利と米国債の買い入れなど、量的緩和第４弾（ＱＥ４）を打ち出したが、株価の急落は止まらず、財政出動が待たれている。しかし、ＱＥと財政政策で市場の混乱は抑えられても、世界的な金融緩和に支えられた流動性相場という課題は残る。

止まり始めた米経済

　新型コロナウイルスによって、米経済が止まり始めた。２００８年の「リーマン・ショック」と今回の新型コロナ・ショックはよく比較されるが、違いも大きい。

　（１）リーマン・ショックは先進国中心だったの対し、新型コロナは先進国、途上国を問わず、グローバルに広まっている。（２）前回は中国が世界経済をけん引してくれたが、今回は中国が震源地。（３）リーマン・ショックは社債市場中心だったが、今回は需要を後退させる「需要ショック」──の３点だ。