新型コロナウイルス感染防止のための外出自粛などが広まり、小売り・外食も影響を受けている。しかし、ショックに対する影響度は一律ではなく、企業ごとに異なる。本稿では小売り・外食の銘柄を対象に、新型コロナ感染拡大に伴う景況悪化リスクに対して、企業がどの程度の耐性を持っているかという「ストレス耐性」を検証する。

　対象としたのは、小売りの時価総額上位20銘柄と外食の同10銘柄の計30銘柄（３月26日終値）。評価には、（１）損益分岐点比率、（２）所得弾力性──の２指標を用いた。（１）損益分岐点比率とは、各企業が固定費を吸収するために必要な「損益分岐点売上高」を算出し、現在の売上高で除したもの。一方、（２）所得弾力性とは、消費者所得が１％変動した場合に各商品への支出額が何％変動するかという「感応度」を指す。所…