上海総合指数は７月に入り急騰。９日の終値は３４５１ポイントを記録、わずか７営業日で15・６％上昇した。その後は調整、23日終値は３３２５ポイントで引けている。景気は順調に回復、上昇相場が続くとみており、今後の見通しのポイントはこの高値をいつ抜けるのかという点である。

　急騰の要因は資本市場改革により大量の資金が市場に流入すると期待する本土投資家が一気に買いに入ったため。急落の要因は、市場外で金融機関から資金を借りて投機を行う場外配資がまん延、違法な投機を当局が厳しく取り締まったため。６月30日には香港…