金価格はすでに長期的かつ歴史的な上昇相場に入っている。上昇相場は慣例的に12年程度続く。現在の基調は２０１５年から始まっており、27年ごろまで続くと考えられる（図）。そのため、21年もこの勢いが続くとみられる。

　金と同じく米国株も上昇基調にある。米国株の場合は、17年間の上昇サイクルを２回繰り返すのが通例で、まずはリーマン・ショック後の09年から17年後の26年ごろが目先のピークになると考えられる。その後株価は調整し、翌年に金は高値を付けることが見込める。つまり、この先６年程度は、金と株が同時に上昇する相場になる。

　経済も徐々に回復している米国では、米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）は23年まで利上げをしないと明言しており、緩和的な政策が続く見通しである。さらに米議会が追加経済対策を進めている。米大統領選で勝利を収めたバイデン氏は、２兆ドル（約２０８兆円）の経済対策を公言している。これが株価と金価格を支えるだろう。