２０２１年は、ワクチン接種の進捗(しんちょく)で新型コロナウイルスも収束に向かい、米国はじめ世界経済が正常化へ前進すると期待される。市場では、米景況改善がドル高をもたらすとの見方も出るかもしれない。だが歴史が示唆するパターンは、米景気の回復過程では、米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）の金融緩和期から引き締め転換初期までドル安基調である。

　米景気回復に沿ったドル安は、同国の景気、株価ばかりでなく、新興国・資源相場にもプラスに作用すると期待され、世界的に株価が騰勢となるリスクオンの機運を広げよう。ただし、ドル安のあおりで円高、ユーロ高になる日本と欧州の景気、株価は相応に圧迫されうる。