足元のドル・円相場は、ドルが１ドル＝１１０円台へ上昇した後、上値の重さが感じられるようになってきた。インフレ懸念を背景とする米金利上昇がドル高をけん引してきたが、原油・資源相場に頭打ち感が芽生える中、米金利上昇に一服感がでてきた。

　この間のシカゴ先物市場の持ち高動向を見ると、ヘッジファンドなど短期筋は１年前に構築した円買いポジションを手じまい、…