株式市場の上昇基調が息切れする中で、Ｊ−ＲＥＩＴ（日本版不動産投資信託）価格は堅調な動きとなっている。Ｊ−ＲＥＩＴ投資口（株式に相当）価格の代表的な指標である東証ＲＥＩＴ指数は、年初来高値を４月16日に更新し、２０２０年３月のコロナショック前の水準を回復した（図１）。

　Ｊ−ＲＥＩＴは、不動産賃貸業を専業とする業態である。さまざまな用途に投資をしているが、物流施設を中心に投資する物流系銘柄は、「巣ごもり生活」から通販などのＥコマース（電子商取引）が拡大したため、物流施設のテナント需要が大きく伸びることになった。

　コロナショック時こそ一時的に下落したが、投資口価格はその後上昇している（図２）。20年夏以降の価格は伸び悩んでいるが、これは物流系銘柄の多くが増資を行っていることが要因だ。増資により投資口の需給が悪化するため、価格上昇にブレーキが掛かっている。