＜「非上場」の時代が来た＞

　コロナ禍による社会の変化は、企業経営者にも待ったなしの状況をもたらした。テレワークや外出制限、買い物や取引のデジタル化が一挙に進み、コロナ前に計画していた多額の投資計画や経営方針は、多くが見直しを余儀なくされた。企業を存続させるために大胆な転換が迫られる中、経営陣が株式上場をやめて非上場化するケースが増えている。

　最近、非上場化の手段として増えているのが、経営陣が株式を他の株主から買い取るMBO（マネジメント・バイアウト：経営陣による自社買収）だ。M＆A（企業の合併・買収）助言会社レコフによると、2021年1～9月の日本の上場企業のMBOは62件に達した（図）。すでに20年の54件、19年の39件を大きく上回っている。三菱UFJリサーチ＆コンサルティングのコーポレートアドバイザリー部プリンシパルの黒田裕司…