ここ1カ月は、海外主要中央銀行の金融緩和縮小や引き締めに対して、市場が極めて敏感になった。新型コロナウイルス禍での過剰な金融緩和を終了する動きが、新興国以外でも現実化しつつある。

　日本では、日銀が緩和縮小をうかがわせるメッセージを全く出していない。しかし、前年対比10％近くにも達する円安状況を受けて、市場では金融緩和の縮小を織り込む動きも散…